２、我国保险资金入市的可行性
根据以上分析成熟保险业的保险资金主要运用于债券和股票。而我国证券市场却对保险资金关上了大门这正是目前我国保险资金运作中出现问题的原因所在。因此我国能不能借鉴国际经验扫除这一制约我国保险业发展的障碍呢保险资金运用应坚持安全性、收益性、流动性、多样性的国际通行原则。以此为标准保险资金进入股市的收益性和流动性是没有问题的关键在于安全性。股市是高风险的市场这是人们所公认的。然而任何投资风险和收益总是共存的不能盲目追求高收益忽视高风险也不能因为有风险而放弃大好的投资机会。在认清风险的基础上理性投资股市进行合理的投资组合将在一定程度上减少风险提高收益。中国股市只有不到１０年的历史还难以总结出其运行的长期规律但是从近几年的实践看即使在１９９７、１９９８年的调整年中每年也有一至两波较为象样的行情。以安全为第一的保险资金每年只做一波行情实现１０的收益并不难有节制的选择时机入市稳健操作风险并不大。另外寿险保单的责任期常常在５年、１０年、１５年甚至更长完全有时间调整投资战略达到在保单责任期满时较好的收益率。因此在我国保险资金入市是完全可以尝试的。
３、我国保险资金入市的具体方式
证券投资保险基金是当前西方发达国家解决保险公司资金投资渠道的一个主要运作方式这一方式能在最大限度内保证保险资金的安全性。考虑到我国的实际情况可让符合条件的保险公司设立证券投资保险基金。
证券保险投资基金的设立和运行涉及诸多相关问题下面笔者提出一些构想。１保险基金的募集。正式运行三年以上无重大违规行为的中资保险公司都可以发起设立证券投资保险基金。保险基金的募集采取向保险公司定向募集的形式保险基金可以向某一家保险公司定向募集也可以向数家保险公司定向募集。保险基金设立以后也不公开上市。２募集资金的比例。符合条件的保险公司用于设立证券投资保险基金的资金数额以其总资产的一定比例来确定。根据目前的情况这一比例应在１０左右允许上下浮动２是比较合适的同时要根据保险公司的类型、运行的时间、资本金实力、资产质量、资产负债率以及公司资信度等因素作适当调整。３保险基金管理公司的选择和设立。证券投资保险基金的管理人可以选择现有的、规范化的基金管理公司也可以由证券公司和信托投资公司发起设立新的基金管理公司保险基金管理公司必须有３５家证券公司和或信托投资公司共同发起设立。４保险基金形式。保险基金可以采取封闭式和开放式两种形式。如果采取封闭式基金形式存续时间不得少于５年有人寿保险公司发起设立的保险基金的存续时间可以相对长一些如１５３０年由非人寿保险公司发起设立的保险基金的存续时间可以相对短一些如５１５年。５保险基金的投资品种和投资组合。保险基金的投资品种包括股票、国债、企业债券和可转换债券。保险基金的投资组合应当符合投资于股票债券的比重不得低于基金资产总值的８０持有一家上市公司的股票不得超过基金资产净值的１０同一基金管理公司管理的全部基金持有一家公司发行的证券不得超过该证券的１０。６保险基金的信息披露。保险基金必须定期在指定的报刊上披露保险基金的运行情况以供保险公司和被保险人对证券投资保险基金的运行情况进行评估同时也便于投保的消费者在选择保险公司时参考。
三、几点建议
１、建议尽快实施。笔者认为设立证券投资保险基金有利于我国证券市场的发展也有利于我国保险业的持续发展。随着证券市场和保险业规模的扩大各项法律、法规逐步完善再加上保险基金所募集的资金只占保险公司资金总量的较小份额因此保险资金进入证券市场将是安全的设立证券投资保险基金是切实可行的。
２、尽快出台相应的管理办法。为了使证券投资保险基金的设立、运行有法可依、有章可循必须尽快出台与之相配套的证券投资保险基金管理办法管理办法的起草可以参照现有的《证券投资基金管理暂行办法》同时结合保险基金的特点。另外正在起草的《投资基金法》也应将有关证券投资保险基金的内容包括进去。
３、保险基金的监管。证券投资保险基金的设立必须经中国证监会审查批准中国证监会、中国保监会按照各自的职权随时对基金的设立、交易、投资运作以及相关的业务活动和财务情况进行检查和稽核。在监管方面中国证监会和中国保监会之间需要共同协调以促进我国金融业的平稳和持续发展。●［参考文献］［１］陈东．保险资金运用理论与实务［Ｍ］．中国金融出版社１９９４年版．［２］李钢．寿险经营论［Ｍ］．中国商业出版社１９９６年版．［３］江生忠张雪冰．保险投资学［Ｍ］．中国金融出版社１９９２年版．［４］李华忠薛继豪．证券市场与保险投资［Ｊ］，保险理论与实践［Ｊ］１９９２年５月．
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